بازار سهام توکنیزه رکورد تازهای ثبت کرده است. براساس دادههای RWA.xyz، تعداد آدرسهای دارنده این داراییها طی یک ماه بیش از دو برابر شده و به ۱.۳۱ میلیون آدرس رسیده است.
سهام توکنیزه را میتوان نسخه بلاکچینی یک سهم یا صندوق بورسی دانست. برای مثال، یک توکن میتواند بازده قیمت سهام اپل یا تسلا را دنبال کند و مانند یک ارز دیجیتال داخل کیف پول نگهداری یا منتقل شود. البته داشتن چنین توکنی همیشه به معنای مالکیت مستقیم سهم اصلی نیست.
همزمان با رشد تعداد آدرسها، حجم انتقال ماهانه این بازار با افزایش ۱۷۹ درصدی به ۲۳.۱۳ میلیارد دلار رسیده است. بااینحال، ارزش داراییهای توزیعشده فقط ۵.۹ درصد رشد کرده و به ۲.۳۸ میلیارد دلار رسیده است.
چکیده مطلب
- تعداد آدرسهای دارنده سهام توکنیزه طی یک ماه بیش از دو برابر شد و به ۱.۳۱ میلیون رسید.
- حجم انتقال ماهانه ۱۷۹ درصد افزایش یافت؛ اما این عدد به معنای ورود ۲۳ میلیارد دلار سرمایه جدید نیست.
- توکنهای سهام امکان دسترسی بلاکچینی به بازده سهام را فراهم میکنند، اما همیشه حقوق کامل یک سهامدار سنتی را ندارند.
سهام توکنیزه چیست و چگونه کار میکند؟
در بازار سنتی، برای خرید سهام یک شرکت باید در یک کارگزاری حساب باز کنید. سهم خریداریشده نیز در زیرساخت بازار سرمایه ثبت و معمولاً توسط کارگزاری یا متولی نگهداری میشود.
در مدل توکنیزه، یک صادرکننده توکنی روی بلاکچین ایجاد میکند که ارزش آن به یک سهم یا صندوق بورسی وابسته است. این توکن بسته به ساختار محصول ممکن است با دارایی واقعی نگهداریشده نزد یک متولی پشتیبانی شود یا بازده اقتصادی آن را دنبال کند.
فرض کنید قیمت سهام یک شرکت ۲۰۰ دلار باشد. صادرکننده میتواند توکنی مرتبط با آن سهم ارائه کند و به کاربر اجازه دهد بهجای خرید یک سهم کامل، بخش کوچکی از آن را بخرد. کاربر نیز میتواند توکن خود را داخل کیف پول بلاکچینی نگه دارد. اگر هنوز با نحوه کار این ابزار آشنا نیستید، راهنمای کیف پول ارز دیجیتال چیست؟ تفاوت کیف پول گرم، سرد و صرافی را توضیح میدهد.
مهمترین قابلیتهای این محصولات عبارتاند از:
- امکان خرید بخش کوچکی از یک سهم گرانقیمت؛
- نگهداری و انتقال دارایی روی بلاکچین؛
- دسترسی منعطفتر در مقایسه با بعضی کارگزاریها؛
- امکان معامله برخی محصولات خارج از ساعات عادی بورس آمریکا.
بااینحال، «توکن سهام» الزاماً خود سهم نیست. اسناد رسمی Ondo توضیح میدهد که محصولات این مجموعه بازده اقتصادی دارایی پایه را ارائه میکنند، اما دارنده توکن مستقیماً صاحب سهم ثبتشده یا حق رأی آن نیست.
در مستندات xStocks نیز آمده است که این محصولات با دارایی پایه پشتیبانی میشوند، اما حقوق سنتی سهامداری مانند حق رأی را به دارنده منتقل نمیکنند.
رکورد جدید سهام توکنیزه دقیقاً چه میگوید؟
براساس آمار منتشرشده در ۲۴ مرداد ۱۴۰۵، شاخصهای اصلی این بازار به شکل زیر بودهاند:
| شاخص | مقدار | تغییر ماهانه |
|---|---|---|
| آدرسهای دارنده | ۱.۳۱ میلیون | بیش از ۱۰۰٪ رشد |
| آدرسهای فعال ماهانه | حدود ۵۷۲ هزار | ۳۴.۶۲٪ رشد |
| حجم انتقال ماهانه | ۲۳.۱۳ میلیارد دلار | ۱۷۹٪ رشد |
| ارزش داراییهای توزیعشده | ۲.۳۸ میلیارد دلار | ۵.۹٪ رشد |
نکته مهم این است که آدرس بلاکچینی با کاربر واقعی برابر نیست. یک نفر میتواند چند کیف پول داشته باشد و یک آدرس صرافی یا متولی نیز ممکن است دارایی چندین مشتری را نگه دارد.
RWA.xyz در کاتالوگ داده خود این شاخص را تعداد آدرسهایی تعریف میکند که موجودی توکن دارند. بنابراین عبارت دقیقتر «۱.۳۱ میلیون آدرس دارنده» است، نه لزوماً ۱.۳۱ میلیون سرمایهگذار مستقل.
حجم انتقال نیز با ورود سرمایه یا ارزش بازار تفاوت دارد. ممکن است یک توکن در طول ماه چند بار میان کیف پولها منتقل شود و ارزش هر انتقال دوباره در این شاخص محاسبه شود.
در نتیجه، رشد ۱۷۹ درصدی حجم انتقال از افزایش فعالیت روی بلاکچین خبر میدهد؛ اما ثابت نمیکند که ۲۳.۱۳ میلیارد دلار پول تازه وارد بازار شده است.
چرا بورس بیشتر وارد دنیای کریپتو شده است؟
یکی از دلایل استقبال از سهام توکنیزه، ترکیب بعضی امکانات بازار کریپتو با داراییهای سنتی است. کاربر میتواند در همان محیطی که استیبلکوین یا سایر داراییهای دیجیتال خود را نگهداری میکند، به بازده سهام یا صندوقهای بورسی نیز دسترسی داشته باشد.
براساس گزارش کوینتلگراف، در زمان انتشار خبر سه پلتفرم بیشترین ارزش توزیعشده را در اختیار داشتند:
- Ondo: حدود ۸۷۲ میلیون دلار؛
- xStocks: حدود ۵۵۷.۸ میلیون دلار؛
- bStocks: حدود ۵۲۱.۸ میلیون دلار.
فاصله کم xStocks و bStocks نشان میدهد رقابت در این بازار فقط بر سر عرضه توکنهای بیشتر نیست. نقدشوندگی، تعداد شبکههای پشتیبانیشده، امکان صدور و بازخرید و محدودیتهای قانونی کاربران نیز اهمیت زیادی دارند.
پیش از خرید سهام توکنیزه چه چیزهایی را بررسی کنیم؟
رشد این بازار به معنای بدونریسک بودن محصولات آن نیست. پیش از خرید باید به چند سؤال پاسخ داده شود:
- توکن دقیقاً چه حق قانونی برای دارنده ایجاد میکند؟
- آیا محصول با سهام واقعی پشتیبانی میشود؟
- دارایی پایه توسط چه نهادی نگهداری میشود؟
- آیا مدارک پشتوانه یا اثبات ذخایر قابل بررسی است؟
- امکان صدور و بازخرید توکن در چه شرایطی وجود دارد؟
- نقدشوندگی بازار و فاصله قیمت توکن با سهم اصلی چقدر است؟
- محصول در کشور محل اقامت کاربر مجاز و قابل استفاده است یا نه؟
بلاکچینی بودن یک دارایی، ریسک صادرکننده، متولی، قرارداد هوشمند و محدودیتهای قانونی را از بین نمیبرد. همچنین ممکن است قیمت یک توکن در بازارهای ثانویه، بهویژه خارج از ساعت کاری بورس، از قیمت دارایی اصلی فاصله بگیرد.
کاربران نباید صرفاً به نام یا نماد توکن اعتماد کنند؛ چون نام و ظاهر یک دارایی بلاکچینی قابل کپی است. همانطور که در راهنمای تشخیص تتر تقلبی و بررسی آدرس قرارداد توضیح دادهایم، Contract Address و اطلاعات منبع رسمی معیارهای مهمتری برای تشخیص توکن واقعی هستند.
جمعبندی
رسیدن تعداد آدرسهای دارنده سهام توکنیزه به ۱.۳۱ میلیون، نشانه مهمی از گسترش پیوند میان بورس و بازار کریپتو است. رشد شدید حجم انتقال نیز نشان میدهد این داراییها بیشتر از گذشته روی بلاکچین جابهجا میشوند.
بااینحال، ارزش داراییهای توزیعشده این بازار هنوز حدود ۲.۳۸ میلیارد دلار است و تمام محصولات حقوق و ساختار یکسانی ندارند. موج تازه بورس در کریپتو جدی است؛ اما سهام توکنیزه هنوز جایگزین کامل و بدونریسک سهام سنتی محسوب نمیشود.
