بیتکوین در سال ۲۰۱۹ حدود ۹۴ درصد رشد کرد؛ اما با کنارگذاشتن ۱۰ روزی که بیشترین رشد را داشتند، نتیجه به ۴۰ درصد زیان میرسید. فاصله بین این دو عدد، همان چیزی است که چند روز صعودی را اینقدر مهم میکند.
این مقایسه در تحلیل دیروز کویندسک آمده است. موضوع گزارش، تأثیر روزهای بزرگ رشد بر بازده بیت کوین است؛ یعنی اینکه چند جهش کوتاه چطور میتوانند نتیجه ماهها انتظار را تغییر دهند.
چکیده مطلب
- چند روز رشد شدید میتواند تأثیر بزرگی بر نتیجه سرمایهگذاری داشته باشد.
- فروش قبل از افت کافی نیست؛ زمان خرید دوباره هم اهمیت دارد.
- این آمار تاریخی، سود آینده یا برتری همیشگی نگهداری را ثابت نمیکند.
کویندسک در مورد «ازدستدادن بهترین روزها» چه میگوید؟
روی نمودار کویندسک این عبارت نوشته شده است:
Miss the best days, miss everything
«بهترین روزها را از دست بدهی، همهچیز را از دست میدهی.»
منظور چیست؟ یعنی ممکن است با جاماندن از چند روز مهم، تمام سود آن دوره از محاسبه حذف شود و حتی متحمل ضرر شد.
این عبارت، خلاصهای پررنگ از پیام نمودار است، نه قانونی برای تمام سالها. در این مقایسه، بازده بیت کوین یکبار با همه روزها و بار دیگر بدون ۱۰ روز برتر هر سال محاسبه شده است.
برای خواندن تصویر، هر سال را جدا نگاه کنید: ستون اصلی نتیجه آن سال را نشان میدهد و ستون کناری نتیجه را بدون بهترین روزها. فاصله آنها نشان میدهد این چند روز چقدر در نتیجه نهایی سهم داشتهاند.
منبع تصویر: CoinDesk / TradingView. دادههای ۲۰۲۶ فقط تا ۳ سپتامبر است؛ ارتفاع بعضی ستونهای بزرگ برای نمایش محدود شده است.
چطور فقط ۱۰ روز، سود را به زیان تبدیل میکند؟
برای فهم بازده بیت کوین، همان مثال سال ۲۰۱۹ را با هزار دلار تصور کنید. با گردکردن درصدهای گزارش، تفاوت اینطور دیده میشود:
| حالت محاسبه | بازده | ارزش نهایی هزار دلار |
|---|---|---|
| با تمام روزهای سال | حدود ۹۴٪ سود | حدود ۱۹۴۰ دلار |
| بدون ۱۰ روز برتر | ۴۰٪ زیان | حدود ۶۰۰ دلار |
این مثال، تبدیل ریاضی درصدهای گزارش است؛ هزینه معامله و تغییر نرخ دلار به تومان در آن محاسبه نشده است.
نکته اینجاست: در حالت دوم، روزهای افت هنوز وجود دارند؛ فقط بهترین روزهای رشد کنار گذاشته شدهاند. پس این جدول نمیگوید هرکس ۱۰ روز بیتکوین نداشته، حتماً زیان کرده است. مهم است کدام روزها بیرون از بازار بوده، نه فقط چند روز.
یک مثال فرضی سادهتر: دارایی ۱۰۰ دلاری پس از ۲۰ درصد افت، ۸۰ دلار میشود. رشد ۲۵ درصدی بعدی آن را به ۱۰۰ دلار برمیگرداند. اگر فقط روز رشد را حذف کنیم، همان ۸۰ دلار باقی میماند. این مثال نشان میدهد چرا حتی یک جهش میتواند برای جبران افتها تعیینکننده باشد.
چرا گرفتن همین چند روز رشد سخت است؟
وقتی به نمودار گذشته نگاه میکنیم، روزهای طلایی مشخصاند. اما هنگام تصمیمگیری نمیدانیم فردا یکی از همان روزهاست یا شروع یک افت تازه.
فرض کنید پس از مدتی انتظار، میفروشید تا پایینتر بخرید. اگر بازار زود برگردد، دو انتخاب دشوار دارید: گرانتر برگردید یا منتظر بمانید و احتمال جاماندن از ادامه رشد را بپذیرید. فروش بهموقع کافی نیست؛ خرید دوباره هم باید بهموقع باشد.
برای دیدن نمونهای از حرکت سریع بازار، در گزارش جهش بیتکوین و بازار کریپتو به اتفاقاتی پرداختهایم که همراه یک موج صعودی رخ دادند. توضیحدادن آن حرکت پس از وقوع، با تشخیص زمان شروعش فرق دارد.
آیا این «شگفتی» یعنی نگهداری همیشه سود دارد؟
خیر. شگفتی در این تیتر، توصیف اثر بزرگ چند روز است. برای مقایسه بازده بیت کوین در نگهداری و معاملهگری باید افتهای اجتنابشده و کارمزدها را هم حساب کرد؛ حذف روزهای خوب بهتنهایی برتری یک روش را ثابت نمیکند.
این تحلیل، پاسخ «همین حالا بخرم؟» را نمیدهد. اگر در حال بررسی خرید بیتکوین در بیتوانا هستید، زمان نیاز به پول و توان تحمل افت را هم کنار قیمت ببینید. راهنمای خرید بیتکوین نیز نکات شروع، هزینهها و نگهداری دارایی را توضیح میدهد.
پیام اصلی درباره بازده بیت کوین ساده است: گاهی سهم چند روز از نتیجه یک سال بسیار بزرگ است؛ اما این روزها از قبل روی تقویم علامت نخوردهاند.
